外汇占款增加 降准必要性有所降低

央行最新数据显示，截至2012年9月末，我国金融机构外汇占款达257707.62亿元，较8月末新增1306.79亿元。这是在今年7、8月外汇占款连续两月负增长后的首次正增长，也是年内仅次于1月份1409亿元的增长规模新高。分析人士称，外汇占款增加，一定程度上改善了市场流动性，使得降准的预期和必要性有所降低。
9月外汇占款增长由负转正

        业内人士指出，四季度我国经济形势日趋企稳、9月份人民币对美元汇率持续走高等原因吸引了海外资金的流入，与此同时，9月份贸易顺差也大幅反弹，这些因素共同作用带动9月份外汇占款增长由负转正。

         数据显示，9月全国进出口贸易顺差276.7亿美元，而人民币名义有效汇率（NEER）自9月中旬以来上升幅度超过1%。

        外汇占款增加不会成为一种趋势。现在外贸呈现一种波动的态势，顺差和逆差交替出现。同时汇率也是双向波动的，人民币单边升值和贬值预期都不是很强。这一方面会影响国际资本流动，另一方面会影响企业和个人的结售汇意愿。这些影响因素都是不确定的，因此外汇占款会是一个波动的趋势。

        降准预期和必要性降低

        毫无疑问，外汇占款增加，加大了市场的流动性，降准的预期和必要性就降低了。

        随着外汇占款降速增长在9月份得到逆转，货币市场流动性出现了更为微妙的变化。

        今年以来，央行在年初和年中分别进行了下调存款准备金率操作，7月以来又多次通过大规模逆回购， 回补外汇占款增速放缓的流动性缺口。

        然而，数据也显示，自9月下旬以来，上海银行间同业拆放利率各品种利率价格均出现一定幅度的下行。

        而业内普遍认为，随着M2增速已经超过了央行预定的全年增速，在接下来的一个季度，释放更多流动性的可能性也在降低。

        专家称，而业内普遍认为，随着M2增速已经超过了央行预定的全年增速，在接下来的一个季度，释放更多流动性的可能性也在降低。